稳健的货币政策要灵活适度、克偏精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。

摘要：拉高2024年的货币政策将力求避免被动的、拉高滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。央行四季度货币政策执行报告提出，管们合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

连平/文进入2024年以来，坐不住我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。克偏六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，拉高国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

无论是国债还是地方债券，管们发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，管们约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。坐不住货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。

克偏四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

从历史经验看，拉高资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。匹配得完善和良好，管们财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，管们宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，坐不住但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，坐不住部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。克偏一是用足总量和价格工具。

拉高（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。管们五是资本市场信心提振亟需流动性支持。